比特币计价新范式：揭秘Odin.fun如何融合联合曲线与AMM机制

Odin.fun 通过将 联合曲线（Bonding Curve） 与 自动化做市商（AMM） 机制巧妙融合，为比特币生态资产（目前主要是 Runes 协议代币）的发行和交易提供了一种新思路，并始终以比特币（BTC）作为计价和结算单位。下面这个流程图概括了其核心运作机制：

Odin.fun 的这一机制，旨在解决比特币主网上资产发行和交易速度慢、成本高、流动性分散的痛点，并所有流程均以 BTC 计价和结算。

⚙️ 核心机制详解

1. 联合曲线（Bonding Curve）阶段：启动与价格发现

• 启动代币：用户支付 3333 sats（约合2.8美元）即可创建一种总量固定为2100万枚的符文代币。

• 价格曲线：代币初期沿着联合曲线（y = e^x） 进行交易。早期购买者可以相对较低的价格购买代币，随着购买量增加，价格沿曲线上升。

• 目标与过渡：当代币市值达到 1 BTC（即联合曲线进度达100%）时，代币会自动“Ascend”（登陆），从联合曲线阶段过渡到AMM阶段。

2. AMM阶段：持续流动性与市场交易

• 自动建立流动性：代币“Ascend”后，剩余20%的代币供应量和 0.2 BTC 会自动存入 Odin.fun 平台内的 AMM 流动性池中。

• 交易机制转变：此后，代币的交易将从联合曲线模式转变为 AMM 模式（恒定乘积公式 k = X * Y），允许用户自由买卖和添加流动性。

• 手续费调整：代币“Ascend”后，交易手续费调整为 0.5%（其中 0.3% 分配给流动性提供者，0.2% 归平台所有）。

🚀 技术实现与体验优化

为了实现上述机制并提升用户体验，Odin.fun 采用了一些特定的技术方案：

• 基于 Valhalla 二层网络：Odin.fun 并非直接构建在比特币主网上，而是构建在一个名为 Valhalla 的二层网络中。这使其能够实现约2秒的交易确认速度，远超比特币主网的10分钟出块时间，提升了交易体验。

• 链抽象（Chain Abstraction）技术：该技术旨在隐藏底层的区块链复杂性。用户无需关心跨链操作等细节，体验较为流畅。

• 反向 Gas 模型：用户在 Odin.fun 平台上交易时无需支付 Gas 费，交易成本由平台通过智能合约动态补贴，降低了用户的使用门槛和操作复杂度。

⚖️ 优势与潜在风险

优势

1. 为比特币生态提供初始流动性：联合曲线为早期符文项目提供了初始的流动性解决方案和价格发现机制。

2. 提升交易体验：通过链抽象和反向Gas模型等技术，Odin.fun 旨在优化用户体验，使其操作体验媲美Solana等高速公链。

3. 所有交易以比特币计价：在Odin.fun平台上，所有资产的计价、交易、结算均以比特币（BTC）为单位。

风险与注意事项

1. 技术透明度与安全性：Odin.fun 所依赖的 Valhalla 二层网络技术细节并未完全公开。其智能合约尚未经过任何第三方安全审计，可能存在未知漏洞。

2. 资产托管模式：用户需要将 BTC 存入平台才能交易。这意味着资产在某种程度上托管于平台，其安全性依赖于平台的技术和治理。

3. 市场风险：平台上发行的资产目前绝大多数是Memecoin，其价值高度依赖市场情绪和社区炒作，价格波动极其剧烈，投机色彩浓厚。

💡 总结

Odin.fun 通过将联合曲线与AMM机制相结合，为比特币符文资产提供了从发行、启动到持续交易的全流程解决方案。所有环节均以比特币计价和结算，突出了比特币作为价值尺度的地位。

这种模式虽然为比特币生态带来了新的交易体验和短期热度，但其技术实现的透明度、资产安全性以及市场的高投机性等方面仍需要用户保持警惕。

请注意：加密货币市场风险极高，波动剧烈。本文内容仅作为信息分享，不构成任何投资建议。在做出任何决策前，请务必进行彻底的研究，并只投入你能承受损失的金额。

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